СВ-Принт

Вертикальный анализ финансовой отчетности

Определение

Вертикальный анализ (англ. Vertical Analysis) финансовой отчетности, известный также как анализ масштаба (англ. Common-size Analysis), предполагает представление данных не в абсолютных величинах, а в процентах от базового значения. Такая трансформация финансовой отчетности упрощает сопоставление финансовой информации о компании за разные отчетные периоды, а также позволяет сопоставить ее с аналогичной финансовой информацией о других компаниях. Кроме того, применение вертикального анализа позволяет выявлять тенденции, которые не всегда очевидны при анализе финансовой отчетности в традиционном представлении.

Методика проведения

Как уже было упомянуто выше, методика проведения вертикального анализа предполагает представление данных финансовой отчетности в виде относительных величины, выраженной в процентах.

Формула

Для проведения расчетов можно воспользоваться универсальной формулой:

Согласно нее процент от базового от базового значения рассчитывается как отношения каждой индивидуальной позиции (строки в отчетности) к выбранному базовому значению.

При вертикальном анализе баланса в качестве в качестве базового значения выбирается итоговая сумма по разделу «Активы» и сумма по разделу «капитал и обязательства». Следовательно, все индивидуальные позиции по разделу «Активы» представляются как процент от его итоговой суммы. Аналогичные расчеты осуществляются и по разделу «Капитал и обязательства».

При вертикальном анализе отчета о прибылях и убытках в качестве базового значения, как правило, используется выручка от реализации. Все остальные позиции данного отчета (например, себестоимость реализованной продукции, валовая прибыль, операционные затраты, расходы по процентам, налог на доходы, чистая прибыль) выражаются как процент от нее.

Как и в случае с отчетом о прибылях и убытках, при анализе отчета о движении денежных средств в качестве базового значения используется величина выручки от реализации. Это дает возможность получить представление о таких позициях как капитальные расходы (англ. CAPEX), эмиссия акций, обратный выкуп акций, привлечение и погашение кредитов и займов и т.д. Представление этих позиций в относительном выражении позволяет оценить в какой степени они оказывают влияние на генерирование выручки от реализации.

Данный метод позволяет анализировать данные за отдельный отчетный период, однако для повышения надежности результатов рекомендуется проводить сравнительный анализ с предыдущими периодами.

Пример вертикального анализа финансовой отчетности

Сравнительный вертикальный анализ баланса

Сравнительный вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках

Сравнительный вертикальный анализ отчета о движении денежных средств

При проведении анализа использовалась величина выручки за 20X9 год 93 516 тыс. у.е., за 20X8 87 251 тыс. у.е.

Преимущества

Основное преимущество вертикального анализа состоит в том, что он позволяет выявить серьезные или резкие изменения в финансовой отчетности фирмы. Быстрый рост или снижение отдельных показателей финансовой отчетности будет легко прослеживаться в динамике.

Также данная методика позволяет получить представление о различных стратегиях, которые реализует компании. Например, одна компания может пожертвовать рентабельностью, преследуя цель увеличение своей доли рынка. Это, как правило, приведет к увеличению выручки от реализации, однако негативно скажется на валовой, операционной и чистой прибыли. Тем не менее, такая компания будет демонстрировать более высокие темпы роста.

Показатели отчета о движении денежных средств

При заполнении отчета денежные потоки распределяются по трем видам деятельности:

1) текущая деятельность;

2) инвестиционная деятельность;

3) финансовая деятельность.

Текущая деятельность —деятельность предприятия, приносящая ему основные дохо­ды, а также прочие виды деятельности, не свя­занные с инвестициями и финансами.

Основная деятельность фирмы направлена на продажу продукции или предоставление услуг. Основным источником поступлений являются деньги, полученные от покупателей и заказчиков. К основной деятельности относятся:

1) денежные поступления:

а) от покупателей за проданные товары или оказанные услуги;

б) процентных выплат и дивидендов;

в) другие поступления;

2) денежные выплаты:

а) выплаты поставщикам;

б) выплаты работникам;

в) выплаты процентов кредиторам;

г) перечисление налогов в бюджет;

д) выплаты, не связанные с инвестиционной или финансовой деятельностью.

Итог по движению денег подводят в строке «Чистые денежные средства от текущей деятель­ности» как разницу между суммами поступив­ших и израсходованных денег по текущей деятельности фирмы.

Инвестиционная деятельностьзаклю­чается в приобретении и продаже внеоборотных активов и других объектов инвестиций, не относящихся к денежным эквивалентам. Указывают суммы, полученные организацией от продажи основных средств, нематериальных активов, объектов незавершенного капитального строи­тельства и оборудования к установке:

1) приобретение и продажа материальных вне­оборотных активов и нематериальных внеобо­ротных активов;

2) приобретение и продажа акций, облигаций и других ценных;

3) выдача ссуд и последующее получение средств, представляют собой основные ком­поненты ее инвестиционной деятельности.

Соответствующие денежные поступления и выплаты отражаются в разделе инвестицион­ной деятельности отчета (ф. № 4).

Сведения о движении денежных средств, связанных с инвестиционной деятельностью, важны, так как они отражают расходы, произве­денные в отношении ресурсов, которые созда­дут в будущем прибыль и движение денежных средств.

Денежные поступления:

1) от продажи внеоборотных активов как мате­риальных, так и нематериальных;

2) от реализации акций, облигаций и др.

3) по ссудам, выплачиваемые заемщиками.

2. Денежные выплаты:

1) с приобретением внеоборотных активов;

2) с приобретением акций, облигаций и др.

3) выдача ссуд заемщикам.

Финансовая деятельность -это де­ятельность, приводящая к изменениям размера и состава собственного капитала и заемных средств предприятия.

Финансовая деятельность оказывает сущест­венное влияние на движение денежных средств организации.

Считается, что организация осуществляет финансовую деятельность, если она получает ресурсы от акционеров, возвращает ресурсы акционерам, берет ссуды у кредиторов и выпла­чивает суммы, полученные в качестве ссуды. Движение денежных средств, возникающее в связи с такими операциями, отражается в раз­деле «Финансовая деятельность» (форма № 4). Информация о движении денежных средств, связанных с финансовой деятельностью, важна, так как она позволяет прогнозировать будущий объем денежных средств, на который будут иметь права инвесторы предприятия.

1.Денежные поступления:

1) поступления от эмиссии простых и привиле­гированных акций;

2) поступления от выпуска облигаций;

3) поступления от займов и кредитов, предос­тавленных другими организациями.

2. Денежные выплаты:

1) выплаты, связанные с выкупом собственных акций;

2) выплаты дивидендов

3) выплаты, связанные с погашением выпущен­ных облигаций;

4) погашение займов и кредитов;

5) выплаты, производимые арендатором в умень­шение задолженности по финансовому лизингу.
Для целей составления отчета о движении

денежных средств финансовая деятельность определяется как деятельность предприятия, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и других ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных акций, облига­ций и прочее на срок до 12 месяцев.

Неденежные операции —это отдельные операции, связанные с основной, инвестицион­ной и финансовой деятельностью, не влияющие на движение денежных средств (выпуск акций или облигаций в обмен на материальные и немате­риальные внеоборотные активы). В российской деловой практике распространены крупные бартерные неденежные операции, относящиеся к основной деятельности. Информация о таких событиях должна быть представлена как прило­жение к отчету о движении денежных средств.

Неденежные инвестиционные и финансовые операции влияют на будущие потоки денежных средств. Выпуск облигаций требует денежных выплат основного долга и процентов по таким облигациям в будущем, поэтому отражение данных по таким операциям оказывает влияние на выводы и рекомендации, составляемые пользователями отчетности.

Информация по неденежным операциям должна быть представлена отдельно в отчете о движении денежных средств и включена в при­ложение к финансовой отчетности.

Для заполнения формы № 4 используют информацию по следующим бухгалтерским счетам: 50 «Касса»; 51 «Расчетные счета»; 52 «Валютные счета»; 55 «Специальные счета в банках».

Показатели в форме № 4 приводятся за отчет­ный и предшествующий ему годы.

Группировка потоков денежных средств позволяет отразить влияние каждого из трех основных направлений деятельности фирмы на денежные средства. Комбинированное воздействие всех трех категорий на денежные средства определяет чистое изменение денеж­ных средств за период. Затем чистое измене­ние денежных средств за период выверяется с начальным и конечным сальдо денежных средств.

Анализ отчета о движении денежных средств

Проведем вертикальный и горизонтальный анализ отчета о движении денежных средств. После этого проведем коэффициентный анализ денежного потока, а также факторный анализ.

Таблица 10.1

Анализ о движении денежных средств

Вывод:

За отчетный период увеличился объем денежной массы в части как поступления, так и оттока.

Общая масса поступлений денежных средств в отчетном году составила 12 098 282 т.р., возросла на +2 338 051 т.р. или на +23,95% по сравнению с предыдущим годом.

В отчетном периоде отток денежных средств составил 13 106 267 т.р., увеличился н а+4 694 117 т.р. или на+55,8%.

Увеличение объема денежной массы на предприятии, как вследствие поступления денежных средств, так и их оттока можно позитивно оценить, поскольку оно является следствием роста масштабов производства и реализации продукции.

Приток денежных средств в отчетном году по текущей деятельности составляет 93,89%, по инвестиционной деятельности 1,15%, по финансовой деятельности 4,96%. По сравнению с предыдущим годом доля текущей деятельности увеличилась на+4,29%, доля инвестиционной деятельности уменьшилась на -2,3%, доля финансовой деятельности также уменьшилась на -1,99%.

Отток денежных средств в отчетном году по текущей деятельности составляет 52,5%, по инвестиционной деятельности 44,94%, по финансовой деятельности 2,56%. По сравнению с предыдущим годом доля текущей деятельности уменьшилась на -14,6%, доля инвестиционной деятельности увеличилась на +12,06%, доля финансовой деятельности увеличилась на +2,54%

По результатам анализа можно сделать вывод, что предприятие получает деньги в основном от продажи продукции, однако было принято решение о вложении денежных средств в инвестиции.

Таблица 10.2

Коэффициентный анализ денежного потока

Коэффициенты	2008г.	2009г.	Формулы	Строки из бухгалтерского баланса и отчета о движении денежных средств
Чистый денежный поток, руб.			Приток — Отток
Коэффициент ликвидности денежного потока	1,16	0,923
Коэффициент эффективности денежного потока	0,121	-0,091
Коэффициент рентабельности краткосрочных финансовых вложений
Коэффициент рентабельности долгосрочных финансовых вложений		0,0005
Ликвидность денежного потока, руб.

Вывод:

Чистый денежный поток на конец отчетного года уменьшился и составил — 1 007 985 т.р., что свидетельствует о превышении оттока денежных средств над его притоком.

Коэффициент ликвидности денежного потока на конец 2008г. составил 1,16, однако к концу 2009г. он уменьшился и стал равен 0,923. Данные значения будут способствовать уменьшению остатков денежных активов на конец периода.

Коэффициент эффективности денежного потока на конец 2009г. понизился на -0,212 и стал равен -0,091, что говорит о неэффективном использовании денежных средств.

На конец 2009г. появился коэффициент рентабельности долгосрочных финансовых вложений и составил 0,0005. Данные изменения связаны с получением дивидендов.

Ликвидность денежного потока на конец 2009г. увеличилась на +339 683 и составила 3117. Данное обстоятельство говорит, что на предприятии имеется реальная недостаточность денежных средств.

Таблица 10.3

Факторный анализ денежного потока

Показатели	Строки из бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках	На начало 2008г.	На конец 2009г.	Изменение
Денежные средства	Ст.260			+3117
Чистая прибыль	Ст. 190 (ф.№2)			+1497735
Внеоборотные активы	Ст.190			+2109170
Оборотные активы (без денежных. средств.)	Ст.290 — ст.260
Собственный капитал (без чистой прибыли)	Ст.490+ст. 640+ст.650 — ст.190 (ф.№2)			+2801613
Долгосрочные обязательства	Ст.590			+86288
Краткосрочные обязательства	Ст.690-ст.640-ст.650

Вывод:

Денежные средства на данном предприятии за отчетный год увеличились на + 3 117 т.р. и составили 9 663т.р.

Чистая прибыль увеличилась на +1 497 735т.р. и составила 2 578 133 т.р.

Внеоборотные активы увеличились на +2 109 170 т.р. и составили на конец 2009г. 11 093 859 т.р.

Оборотные активы уменьшились на — 272 752 т.р. и составили 2 706 155 т.р.

Собственный капитал увеличился на + 2 801613 т.р. и составил 12 273 966 т.р.

Долгосрочные обязательства увеличились на +86 288 т.р. и составили 185 841 т.р.

Краткосрочные обязательства уменьшились на -1 054 902 т.р. и составили 1 151 262 т.р.

Анализ отчета о движении денежных средств (ОДДС)

Отчет о движении денежных средств (Cash Flow Statement, кэш-фло) – неотъемлемая часть финансовой отчетности любого предприятия. Сущность этого документа – показать изменения, произошедшие с одним из активов предприятия (денежными средствами), провести учет и анализ денежных средств.

Пользуясь его данными, можно получить информацию об оценке способности предприятия использовать денежные средства и их эквиваленты, определить финансовую устойчивость компании.

Анализ денежных средств позволяет спрогнозировать, сможет ли компания пережить, к примеру, падение спроса. Чем значительнее потоки денежных средств, тем более высокие у компании шансы пережить неблагоприятное влияние рынка.

Отчет о движении денежных средств и его использование для управления денежными потоками

Отчетность о движении денежных средств обычно состоит из трех основных разделов:

• Операционная деятельность — денежные потоки, возникающие, как правило, по основной, приносящей доход, деятельности компании;
• Инвестиционная деятельность — расходы на ресурсы, предназначенные для генерирования будущего дохода;
• Финансовая деятельность — денежные потоки, связанные с формированием капитала компании.

В зависимости от стандартов учета, принятых на предприятии, используются различные формы отчета о движении денежных средств и варианты его использования для управления денежными потоками.

Например, в российском бухгалтерском учете это бухгалтерская форма 4 «Отчет о движении денежных средств», входящая в комплект бухгалтерской отчетности предприятия:

При планировании отдельно встает необходимость осуществлять учет и анализ движения денежных средств. Сравнение плановых и фактических данных позволяет эффективно управлять предприятием.

«Сводный отчет о движении денежных средств (Cash-Flow)», реализованный в доступной форме в программном продукте «WA: Финансист: Управление денежными средствами» обеспечивает пользователю все необходимые инструменты для анализа движения денежных потоков.

Рисунок 1. Отчет о движении денежных средств: анализ.

«Сводный отчет о движении денежных средств (CASH-FLOW)», имеет предопределенную структуру и предназначен для осуществления сравнительного анализа плановых и фактических движений денежных средств за определенный период (т.н. план-факт анализ). Кроме того, он может быть использован для сравнения бюджетов по разным сценариям, а также для проведения сравнительного анализа фактических данных разных периодов.

Пользователь самостоятельно может настраивать структуру отчета, управлять выводимыми данными, используя разнообразные отборы.

Анализ движения денежных средств по данным отчетности поставляется с набором предварительно настроенных вариантов:

• «по документам движения» — данные отчета расшифровываются до документа (формирования плана или факта);
• «по контрагентам» — плановые движения денежных средств детализируются до контрагента расчетов;
• «по периодам» — колонки отчета группируются по периоду планирования.

При настройке документа пользователь может комбинировать предопределенные варианты или создавать свои. Все настройки сохраняются и могут впоследствии использоваться как пользователем, создавшим этот документ, так и другими пользователями.

Широкие возможности настройки отчета дают пользователю мощный инструмент, позволяющий производить анализ использования денежных средств.

Анализ отчетности МСФО по движению денежных средств

Отчет о движении денежных средств МСФО – еще один вариант отчета о движении денежных средств.

Рисунок 2. Консолидированный отчет о движении денежных средств: форма в «WA: Финансист»: Управленческий учет (МСФО).

Для финансового анализа Отчёта о движении денежных средств можно использовать различные коэффициенты, которые можно классифицировать на 4 группы:

• коэффициенты денежного покрытия
• коэффициенты рентабельности денежных потоков
• коэффициенты денежного покрытия капитальных затрат
• коэффициенты денежного покрытия прибыли

Дополнительно к этим группам коэффициентов существуют и другие показатели. Кроме того, в анализе отчета о движении денежных средств допускается дополнительно анализировать прогнозные данные, которые относятся к будущим денежным потокам.

Коэффициенты денежного покрытия

Данные коэффициенты рассчитываются на основе денежного потока от операционной деятельности. Величина этих показателей должна быть больше 1. В противном случае, бизнес является неэффективным, т.к. это будет означать, что текущая деятельность не покрывает потребности в денежных средствах и компания использует в этих целях денежные потоки от инвестиционной или финансовой деятельности.

Приглашаем на бесплатный вебинар 09 июня в 11:00 (Moskva g.) 1 час

Коэффициенты рентабельности денежных потоков

Эти коэффициенты отражают способность компании генерировать денежные потоки. При этом соотносится величина денежного потока по операционной деятельности и инвестиционной деятельности. Более высокие значения данных коэффициентов показывают наиболее благоприятное взаимодействие между компанией и инвесторами.

Коэффициенты денежного покрытия капитальных затрат

Данная группа коэффициентов отражает инвестиционную политику компании, оценивает потенциал компании по финансированию капвложений без привлечения внешних источников.

Коэффициенты денежного покрытия прибыли

Эта группа коэффициентов показывает разницу между начисленной прибылью, которая отражается в «Отчете о совокупном доходе», и прибылью, полученной в денежных средствах. Если величина данных коэффициентов значительно отклоняется от 1, то это свидетельствует о необходимости изучения данного вопроса со стороны финансового менеджера.

Видеозаписи прошедших вебинаров по теме «Управление денежными средствами»

Таким образом, отчет ДДС – необходимый инструмент любой системы управления денежными потоками предприятия, учета и анализа денежных средств, который можно использовать для всестороннего анализа деятельности.

Дата последнего обновления: 08.03.2016 10:18