СВ-Принт

Критерии платежеспособности предприятия

Критерии платежеспособности предприятияФинансовое состояние предприятия с позиции краткосроч­ной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующи­ми, может ли оно своевременно и в полном объеме произве­сти расчеты по краткосрочным обязательствам перед контр­агентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособ­ленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности ее обеспечением могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеобо­ротные. Вместе с тем понятно, что вынужденная распродажа основных средств для погашения текущей кредиторской за­долженности нередко является свидетельством предбанкротного состояния и потому не может рассматриваться как нор­мальная операция.

Следовательно, говоря о платежеспособно­сти предприятия как характеристиках его текущего финансо­вого состояния, вполне логично сопоставлять краткосрочные обязательства с оборотными активами как реальным и эконо­мически оправданным их обеспечением.

Платежеспособность означает наличие у предприятия де­нежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного по­гашения. Таким образом, основными признаками платежеспо­собности являются: (а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; (б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Платежеспособность может оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризую­щий величину собственных оборотных средств (WC). WC=CA-CL,

где СА — оборотные активы;CL — краткосрочные обязательства.

Экономическая трактовка индикатора WC может быть и такой: он показывает, какая сумма оборотных средств останет­ся в распоряжении предприятия после расчетов по кратко­срочным обязательствам. Возможна и другая интерпретация показателя WC. Он показывает какая часть собственного капитала использована для финансирова­ния оборотных активов. Нормативов по данному показателю нет. Его анализируют в динамике: с ростом объемов производства величина собствен­ных оборотных средств обычно увеличивается.Являясь абсолютным, показатель WC не приспособлен для пространственно-временных сопоставлений, поэтому в анализе более активно применяются относительные показатели — коэф­фициенты ликвидности. Принято выделять три группы оборот­ных активов, различающиеся с позиции их участия в погашении расчетов: производственные запасы, дебиторская задолженность и денежные средства и их эквиваленты. Средства, «омертвлен­ные» в запасах, должны пройти стадию «средства в расчетах», т. е. побывать в виде дебиторской задолженности. Поэтому они относительно дольше исключены из активного оборота.Приведенное подразделение оборотных активов на три группы позволяет построить три основных аналитических ко­эффициента, которые можно использовать для обобщенной оценки платежеспособности предприятия.Коэффициент текущей ликвидности (клт) дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обяза­тельств) = Оборотные средства : Краткосрочные обязательстваЗначение показателя может значительно варьировать по от­раслям и видам деятельности, а его разумный рост в динами­ке обычно рассматривается как благоприятная тенденция. Коэффициент быстрой ликвидности (клб) по своему смы­словому назначению показатель аналогичен коэффициенту те­кущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кру­гу оборотных активов, когда в расчете не учитывается наиме­нее ликвидная их часть — производственные запасы = (Дебиторская задолженность + денежные средства) : Краткосрочные обязательства

Логика такого исключения состоит не только в значитель­но меньшей ликвидности запасов, но и, что гораздо более важ­но, в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению.Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособ­ности) (кла) является наиболее жестким критерием ликвидно­сти предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заем­ных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств = Денежные средства : Краткосрочные обязательства.

Рассмотренные четыре показателя являются основными для оценки платежеспособности. Тем не менее из­вестны и другие показатели, имеющие определенный интерес для аналитика. Оценку платежеспособности нужно проводить осмысленно; например, если величина собст­венных оборотных средств отрицательна, то финансовое поло­жение предприятия в краткосрочной перспективе рассматрива­ется как неблагоприятное, при этом расчет коэффициентов ли­квидности уже не имеет смысла.

Добавлено в закладки: 0

Что такое анализ ликвидности предприятия – это оценка баланса, которая дает возможность определить способность субъекта погасить быстро свою задолженность.

Ликвидность предусматривает безусловную платежеспособность предприятия. Анализ данного показателя заключена в сравнении средств по активу и обязательств по пассиву.

Виды активов

Активы бывают четырех видов:

• Все краткосрочные вложения и деньги на счетах. Это самая ликвидная часть активов.
• Дебиторская задолженность и прочие реализуемые быстро активы.
• Реализуемые медленно активы.
• Реализуемые трудно активы.

Виды пассивов

Пассивы также бывают четырех видов:

• Краткосрочные пассивы, в том числе займы и кредиты.
• Кредиторская задолженность и прочие срочные выплаты.
• Постоянные пассивы.
• Долгосрочные пассивы, в том числе займы и кредиты

Анализ ликвидности предприятия дает позитивный результат (баланс считается ликвидным), в ситуации, когда активы первого вида больше или равняются пассивам первого вида, активы второго типа равны или превышают пассивы второго типа и так далее.

Четыре главных показателя ликвидности

• Коэффициент абсолютной ликвидности (деньги разделить на краткосрочные обязательства).
• Коэффициент общей ликвидности (объем оборотных средств поделить на объем краткосрочных обязательств).
• Размер чистого оборотного капитала (от объема оборотных средств необходимо вычесть краткосрочные обязательства).
• Коэффициент срочной ликвидности (сумму показателей чистой дебиторской задолженности,краткосрочных вложений и денежных средств необходимо поделить на краткосрочные обязательства).

Рассмотрим, более детально, что значит анализ ликвидности предприятия. Одним из важнейших критериев в отношении финансового состояния организации является ее платежеспособность. В практике и теории использования финансового анализа отличают текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью подразумевается способность организации рассчитываться по собственным обязательствам в долгосрочной перспективе.

Способность организации рассчитываться по собственным краткосрочным обязательствам называют текущей платежеспособностью. Другими словами, организация является платежеспособной, когда она может исполнить собственные краткосрочные обязательства, применяя оборотные активы. Основные средства, когда они не покупаются для дальнейшей перепродажи, зачастую не рассматриваются, как источники погашения текущих обязательств организации ввиду, во-первых, особенной функциональной роли при производстве и, во-вторых, затруднительности их срочной реализации (когда речь не идет о таких объектах основных средств, как предметы дизайна офиса, легковой транспорт и некоторых других объектах, у которых высокая привлекательность для потребителя).

На текущую платежеспособность организации оказывает непосредственное влияние ликвидность ее оборотных активов (возможность их преобразовать в денежную форму или применять для уменьшения обязательств). Оценка качества и состава оборотных активов с точки зрения их ликвидности имеет название анализа ликвидности.

Существует взаимосвязь между ликвидностью баланса, ликвидностью предприятия, платежеспособностью, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи являются равнозначными, но второй этаж невозможно возвести без первого, а третий без первых двух. Если первый рухнет, то и все остальные развалятся. Поэтому ликвидность баланса является фундаментом (основой) ликвидности и платежеспособности предприятия. Другими словами, ликвидность является способом поддержать платежеспособность. Но в то же время, когда у предприятия высокий имидж и оно постоянно платежеспособно, то ему свою ликвидность легче поддерживать.

Под ликвидностью какого-нибудь актива подразумевают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяют продолжительностью временного периода, в течение которого данную трансформацию можно осуществить. Чем период короче, тем больше ликвидность этого типа активов.

Неплатежеспособность — результат тяжелого финансового затруднения, при котором предприятие проходит путь от временных финансовых трудностей до устойчивой неплатежеспособности. Устойчивая неспособность удовлетворять требования кредиторов рассматривают в российском механизме банкротства в качестве условия признания несостоятельным предприятия. Улучшение платежеспособности предприятия связано неразрывно с политикой управления оборотным капиталом, которое нацеливается на уменьшение финансовых обязательств.

Понятие ликвидности и платежеспособности весьма близки, но первое более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Ликвидность в то же время характеризует как перспективу, так и текущее состояние расчетов. Предприятие может являться платежеспособным на отчетную дату, но иметь в будущем неблагоприятные возможности.

Цели, пользователи, информационная база и задачи анализа

Главной целью анализа ликвидности предприятия является получение самых информативных параметров, которые дают точную и объективную картину финансового состояния предприятия, изменений в структуре пассивов и активов, в расчетах с кредиторами и дебиторами.

Главными задачами анализа ликвидности являются:

1. Объективная и своевременная диагностика финансового состояния предприятия, изучение причин образования и установление «болевых точек» и;

2. Поиск резервов улучшения ликвидности и финансового состояния предприятия;

3. Создание конкретных рекомендаций, которые направлены на более эффективное применение финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

4. Прогнозирование вероятных финансовых результатов и создание моделей финансового состояния при различных вариантах применения ресурсов.

Пользователей информации может интересовать текущая ликвидность предприятия и его проекция на более отдаленную или ближайшую перспективу. Цель внутреннего анализа ликвидности предприятия — обеспечение планомерного поступления денежных средств и достижение наилучшего соотношения заемных и собственных средств. Внешний анализ производится поставщиками, банками, инвесторами и так далее. Его цель – установить возможность вложить выгодно средства без риска их потерять.

Основными вопросами, которые необходимо выяснить при анализе ликвидности, являются такие: качественный состав текущих пассивов и активов; учетная политика оценки статей активов и соответствие ее скорости оборота текущих пассивов; главные источники притока денежных средств на предприятии и главные направления их расходования; способность обеспечивать стабильно превышение первых над вторыми.

Источники информации для анализа — бухгалтерская отчетность, данные синтетического, первичного, аналитического учета.

Главным информационным источником для анализа ликвидности — бухгалтерский баланс. Внешне он являет собой таблицу двухсторонней формы, в левой стороне которой предоставлен актив (хозяйственные средства), а в правой – пассив (источники их формирования).

Средства в активе баланса группируются в порядке ускорения оборота или увеличения уровня ликвидности – от основных средств к денежным средствам и материальным запасам. Поэтому первым разделом актива баланса являются внеоборотные активы, а вторым – оборотные.

Независимо от правовых организационных форм и видов собственности источниками формирования имущества каждого предприятия являются заемные и собственные средства. Данные о величине собственных источников в целом представлены в III разделе пассива баланса.

Данные о динамике и составе заемных средств отражены в IV и V разделах пассива. К ним относят:

• краткосрочные кредиты банков – ссуды банков, которые находятся как внутри страны, так и за границей, получены на срок до одного года;
• долгосрочные кредиты банков – ссуды банков, которые получены на срок больше одного года;
• краткосрочные займы – ссуды заимодавцев (помимо банков), которые находятся как в стране, так и за рубежом, получены на срок не больше одного года;
• долгосрочные займы – ссуды заимодавцев (помимо банков), получены на срок больше одного года;
• кредиторская задолженность предприятия подрядчикам и поставщикам, которая образовалась в итоге разрыва меж временем потребления услуг или получения товарно-материальных ценностей и его фактической оплатой;
• задолженность по расчетам с бюджетом, появившаяся ввиду разрыва меж датой платежа и временем начисления;
• долговые обязательства предприятия перед работниками по оплате труда;
• задолженность органам обеспечения и социального страхования, которая образовалась ввиду разрыва меж датой платежа и временем появления обязательства;
• задолженность предприятия другим хозяйственным контрагентам.

Как правильно оценить баланс

Построение баланса позволяет создать отчетливое представление о состоянии, объеме, структуре средств предприятия, об обеспеченности их привлеченными и собственными источниками их покрытия и о финансовых итогах и их применении.

Экономисты также отмечают недостаточное соответствие содержания информационной базы как задачам и целям финансового анализа, так и требованиям стандартов. Одна из самых сложных проблем оптимизации содержания информационной базы — приведение в соответствие с отечественными и международными стандартами отчетности, бухгалтерского учета, законодательной базы. Министерство финансов практически каждый год вносит изменения в разные формы отчетности, что позволяет, в конечном счете, значительно улучшить качественное содержание аналитических показателей. Но частые изменения в налоговой и бухгалтерской отчетности вызывают неоднородность содержания большинства данных, а значит, и к несопоставимости некоторых показателей в динамике.

Еще одна проблема информационной базы — оценка ее показателей, учитывая инфляцию. В бухгалтерской отечественной отчетности не выдерживают в полной мере принцип достоверности информации соответственно с международными стандартами финансовой отчетности. В них, в частности, предусматривают обязательную корректировку данных отчетности за 3 года, когда в экономике государства наблюдают гиперинфляцию.

В экономике России в последние годы, согласно оценкам Правительства РФ, инфляция отображает рост цен в среднем на 12-15 %, что гиперинфляцией не является. Так как в российской экономике официальной методики оценки статей баланса по рыночной стоимости нет, то отечественные предприятия в большинстве случаев составляют балансы в текущей оценке, что уменьшает качество отчетности, так как:

1. недостаточно объективно оценивают ликвидность предприятия;

2. не представляется возможным составить объективный прогноз для развития бизнеса, и принимать управленческие оптимальные решения.

Таким образом, при анализе ликвидности нужно провести мероприятия по обеспечению качества и достоверности информационной базы.

По результатам вышесказанного возможно сделать вывод, что главным источником информации для оценки и анализа ликвидности предприятия является бухгалтерский баланс (форма № 1), актив которого строят в порядке увеличивающейся ликвидности средств, то есть в прямой зависимости от скорости превращения данных активов при хозяйственном обороте в денежную форму, а статьи пассива группируют по степени срочности погашения обязательств.

Методика анализа ликвидности предприятия

Для того, чтобы оценить ликвидность можно использовать такие направления:

• расчет финансовых коэффициентов ликвидности;
• структурный анализ изменений пассива и актива баланса, то есть анализ ликвидности баланса;
• анализ движения за отчетный период денежных средств.

Анализ ликвидности баланса на основании абсолютных показателей заключен в сравнении средств по активу, которые сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке увеличения сроков.

Зависимо от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия делят на такие группы:

• А-1 — самые ликвидные активы – к ним относят краткосрочные вложения и все статьи денежных средств предприятия.
• А-2 – Быстро реализуемые активы: товары отгруженные, готовая продукция и дебиторская задолженность, срок погашения которой 12 месяцев. Ликвидность данной группы текущих активов связана со своевременной отгрузкой продукции, оформлением банковских документов, скоростью платежного документооборота в банках, спросом на продукцию, ее конкурентоспособностью, платежеспособностью покупателей, формами расчетов и другими факторами.

• А-3 – Реализуемые медленно активы – незавершенное производство и производственные запасы, так как понадобится большой срок для их превращения в готовую продукцию, а потом в денежную наличность.
• А-4 – Реализуемые трудно активы – нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения.

Классификация пассивов

Пассивы баланса группируют по степени срочности их уплаты:

• П-1 – Самые срочные обязательства – к ним относят кредиторскую задолженность и кредиты банка, сроки возвращения которых наступили.
• П-2 – Среднесрочные обязательства – заемные средства и краткосрочные кредиты банка.
• П-3 – Долгосрочные обязательства – долгосрочные займы и кредиты.
• П-4 – Акционерный (собственный) капитал, который находится постоянно в распоряжении предприятия.

Для того, чтобы определить ликвидность баланса, необходимо сопоставить результаты приведенных групп по пассиву и активу. Баланс признается абсолютно ликвидным, когда есть такие соотношения:

А-1 > П-1; А-2 > П-2; А-3 > П-3; А-4 < П-4

Выполнение первых трех неравенств влечет с необходимостью выполнение и четвертого неравенства, потому почти существенным является сопоставление результатов первых трех групп по пассиву и активу. Четвертое неравенство имеет “балансирующий” характер и вместе с тем глубокий экономический смысл: его исполнение свидетельствует о выполнении наименьшего условия финансовой устойчивости – наличии собственных оборотных средств у предприятия. В ситуации, когда несколько неравенств системы имеют знак, который противоположен зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса отличается в большей или меньшей степени от абсолютной.

Коэффициенты и анализ платежеспособности

Платежеспособность предприятия (организации) – это способность субъекта экономической деятельности полностью и срок погашать свою кредиторскую задолженность. Платежеспособность является одним из ключевых признаков нормального (устойчивого) финансового положений предприятия.

Платежеспособность предприятия складывается из двух факторов:

1. Наличие активов (имущества и денежных средства), достаточных для погашения всех имеющих у организации обязательств.

2. Степень ликвидности имеющих активов достаточная для того, чтобы при необходимости реализовать их, привести в деньги в сумме достаточной для погашения обязательств.

При анализе первого изучают наличие у организации чистых активов (собственного капитала). Если у организации отрицательные чистые активы, т.е. отсутствует собственный капитал, то она в принципе не может расплатиться по всем своим обязательствам ввиду превышения суммы обязательства суммой на всех имеющих активов. Такая организация может быть платежеспособной в короткой перспективе, рассчитывать по текущим долгам, но в долгосрочной перспективе велика вероятность банкротства.

Более жестким показателем платежеспособности организации, чем наличие собственного капитала, является коэффициент обеспеченности собственными средствами, утвержденный Федеральным управление по делам о несостоятельности (банкротстве) (распоряжение N 31-р от 12.08.1994). Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается по формуле

(Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы

и должен равняться не менее 0,1 (что часто недостижимо в российских и не только условиях).

Если у организации положительные чистые активы, это еще не говорит о ее хорошей платежеспособности. Необходимо проанализировать второй из указанных выше факторов – ликвидность активов. Может сложиться ситуация, когда существует несоответствие между ликвидностью активов и предстоящим срокам погашения обязательства. Например, у предприятия, с одной стороны, большая доля внеоборотных активов, которые сложнее реализовать (низколиквидные активы), с другой – большая доля краткосрочных обязательства. При таком раскладе может наступить момент, когда у организации не хватит средств для погашения текущих обязательства.

Платежеспособность предприятия с позиции ликвидности активов анализируется посредством специальных финансовых коэффициентов – коэффициентов ликвидности:

• коэффициент текущей ликвидности
• коэффициент быстрой ликвидности
• коэффициент абсолютной ликвидности

Все три коэффициент рассчитывают по балансу предприятия по одному принципу – отношение оборотных активов разной степени ликвидности к текущим обязательствам. При этом коэффициент текущей ликвидности рассчитывается исходя из всех оборотных активов; быстрой ликвидности – используя ликвидные оборотные активы; абсолютной ликвидности – используя только высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые активы). См. подробней про все коэффициенты ликвидности, их формулы и нормальные значения).

Также на практике можно встретить коэффициент общей платежеспособности. Коэффициент общей платежеспособности А.Д. Шеремет предлагает рассчитывать последующей формуле: все активы предприятия (кроме задолженности учредителей) делить на обязательства предприятия (долгосрочные и краткосрочные).

Предприятие, коэффициенты ликвидности которого укладываются в принятые нормативы, можно считать платежеспособным.

Для предприятий с неудовлетворительными коэффициентами ликвидности и обеспеченности собственными средствами рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности, утвержденный указанным выше Распоряжением N 31-р от 12.08.1994.

Контролируем платежеспособность предприятия: алгоритм действий

Понятие и сущность платежеспособности

Методика проведения анализа ликвидности баланса

Алгоритм анализа ликвидности предприятия

Способы ежедневного и ежегодного мониторинга платежеспособности

Проблема управления платежеспособностью занимает особое место в системе финансового менеджмента любого предприятия. Отличительной чертой надежного и устойчивого предприятия является его способность отвечать по своим обязательствам вовремя и в полном объеме, что свидетельствует о высокой финансовой устойчивости предприятия и низкой вероятности наступления состояния банкротства.

Платежеспособность — основной показатель финансовой стабильности предприятия, отражающий его возможность оперативно отвечать по своим обязательствам, рассчитываться по долгам.

В более узком смысле платежеспособность — возможность предприятия погасить кредиторскую задолженность в краткосрочном периоде.

Основные источники информации для анализа платежеспособности:

• бухгалтерский баланс (ф. 1);
• отчет о финансовых результатах (ф. 2);
• отчет о движении денежных средств (ф. 3);
• другие формы отчетности, которые детализируют отдельные статьи баланса.

Понятие платежеспособности зачастую заменяют понятием ликвидности, так как от уровня ликвидности предприятия зависит его платежеспособность.

Независимо от стадии жизненного цикла, на котором находится предприятие, следует определять его оптимальный уровень ликвидности, поскольку недостаточная ликвидность активов может привести к неплатежеспособности или банкротству, а избыточная — к снижению рентабельности.

В целом анализ платежеспособности необходим не только руководителю — для эффективного управления и прогнозирования финансового состояния, но и кредиторам и инвесторам — чтобы определить кредитоспособность и оценить финансовую устойчивость предприятия.

Причины банкротства

Банкротство или несостоятельность — это невозможность юридического лица выполнить возложенные на себя обязательства в установленные для этого сроки. Падение платежеспособности предприятия происходит под влиянием различных факторов, как внешних, так и внутренних. Поэтому, чтобы избежать неприятных ситуаций, необходимо знать, каковы реальные причины банкротства. Это позволит избежать их возникновения в будущем, а также повысит финансовую стойкость предприятия.

Разновидности неплатежеспособности

Различают следующие виды банкротства:

• Реальное (настоящее). Его причинами является реальная потеря капитала предприятием, что в результате приводит к падению платежеспособности и невозможности обслуживать долги. Другими словами, если отток капитала достиг катастрофической отметки, она уже не может, как раньше, эффективно осуществлять свою деятельность и, если не находится новый инвестор, юридическое лицо становится неплатежеспособным и его признают банкротом.
• Техническое. Возникает, когда в связи с неэффективной клиентской политикой и неправильными решениями руководства размер просроченной дебиторской задолженности достигает больших объемов, превышающих кредиторскую в несколько раз; при этом сумма активов, которые находятся в распоряжении фирмы, в несколько раз больше величины обязательств. По статистике, данный вид банкротства в основном не приводит к реальному закрытию фирмы: правильное антикризисное управление позволяет восстановить ее платежеспособность.
• Преднамеренное. Наступает, когда деятельность или бездеятельность руководства или учредителей специально направлена на снижение платежеспособности компании. То есть принимаются заведомо неправильные решения, которые в результате приводят к убыткам.
• Фиктивное. В этом случае руководством или собственниками предприятия распространяется заведомо ложная информация о невозможности выполнить взятые на себя обязательства. Это осуществляется с целью добиться более лояльных условий погашений задолженности, ее реструктуризации или, возможно, даже списания части долга.

Основные причины несостоятельности

Снижение показателей ликвидности предприятия, постепенно ведущее к неплатежеспособности, может возникнуть под влиянием следующих факторов:

• Падение уровня оборотного капитала и невозможность для руководства фирмы наладить финансирование в необходимом для нормальной деятельности объеме. Это происходит, когда у юридического лица незначительный размер оборотных активов, и после неоднократного кредитования величина заемного капитала начинает превышать чем собственные средства фирмы. Тогда финансовые учреждения начинают рассматривать такого заемщика как потенциального нарушителя сроков и перестают его кредитовать, лишая таким образом оборотных средств, что сразу же ставит под угрозу ведение бизнеса.
• Достаточно низкий объем активов и неудовлетворительное качество денежного потока. То есть юридическое лицо не уделяет должного внимания репутации покупателей продукции, что в результате приводит к росту просроченной дебиторской задолженности. Эта ситуация типична для фирм, которые выходят на рынок и сразу же хотят занять на нем большую нишу. Для этого они предоставляют дилерам или оптовикам не совсем выгодные для себя условия оплаты (большие сроки отсрочек платежа); в результате снижаются объемы оборотных средств и компании не за что вести свою деятельность.
• Резкое снижение платежеспособности. В силу разных причин юрлицо теряет свою финансовую устойчивость: это может быть связано с низким уровнем рентабельности бизнеса или другими причинами.
• Выпуск неконкурентной продукции. Развитие инновационных технологий и применение их в бизнесе приводит к снижению стоимости производства и в результате предприятия, которые не вкладывают деньги в усовершенствование своих основных фондов, не могут уже конкурировать на рынке, так как или качество их продукции находится на низком уровне или же стоимость товара достаточно высока. В итоге это приводит к падению спроса на продукцию и постепенному прекращению деятельности производителя.

Влияние руководства на платежеспособность

Большое влияние на состоятельность компании оказывают решения ее руководства, ведь именно оно осуществляет непосредственное управление деятельностью.

Поэтому от качества и правильности принятых руководством решений зависят перспективы компании.

Среди основных факторов, которые снижают платежеспособность организации, выделяют следующие:

• неэффективная внутренняя бюджетная политика. Отсутствие стратегического планирования не позволяет правильно распределить будущие доходы и расходы, в результате важные решения принимаются на основании искаженной информации;
• неправильное формирование цены на продукцию. Это может произойти в случае ошибок при расчете себестоимости продукции или же из-за умышленного занижения ее стоимости с целью экспансии на рынке.

Основные причины несостоятельности предприятий в РФ

Главные причины неплатежеспособности и банкротства российских предприятий можно сформулировать таким образом:

• значительный физический и моральный износ основных средств;
• высокая стоимость заемных оборотных средств;
• низкая квалификация руководства и персонала предприятий;
• несоблюдение условий заключенных договоров, игнорирование оговоренных сроков поставок и выпуска продукции;
• большие объемы условно-постоянных расходов, превышающих прибыль предприятия;
• высокий уровень коррупции и бюрократизма в контролирующих органах;
• отсутствие желания у собственников юрлица развивать и модернизировать производство;
• высокий уровень налогообложения и несовершенное законодательство;
• недостаточный уровень развития экономики;
• высокая концентрация предприятий-монополистов.

Все эти причины отрицательно влияют не только на отдельных юридических лиц, но и на всю российскую экономику в целом. Поэтому субъектам хозяйственной деятельности нужно акцентировать внимание на модернизации производства и повышении уровня его конкурентоспособности, а государству от фискальных функций перейти к реальной поддержке бизнеса.

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации

АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ Финансовая устойчивость организации характеризуется состоянием финансовых ресурсов, обеспечивающих бесперебойный расширенный процесс производства и реализации продукции на основе роста прибыли. Платежеспособность характеризует возможности организации своевременно расплачиваться по своим обязательствам. Система показателей, используемая для анализа платежеспособности и финансовой устойчивости организации, представлена в следующей таблице: ┌───────────────────────────────────────────────────────────┬────────────────┐ │ ПОКАЗАТЕЛЬ И ЕГО ФОРМУЛА │ ПРИМЕЧАНИЕ │ ├───────────────────────────────────────────────────────────┼────────────────┤ │Коэффициент соотношения заемные средства │Характеризует │ │заемных и собственных средств = ——————— x 100 │обеспеченность │ │ (в процентах) собственные средства │заемных средств│ │ │собственными │ │ │средствами, т.е.│ │ │гарантию │ │ │возврата долга. │ │ │Рекомендуемое │ │ │значение меньше│ │ │или равно 100%. │ ├───────────────────────────────────────────────────────────┼────────────────┤ │ собственные средства │Характеризует │ │Коэффициент автономии = ——————— x 100 │степень │ │ (в процентах) валюта баланса │независимости от│ │ │внешних │ │ │источников │ │ │финансирования. │ │ │Рекомендуемое │ │ │значение 50%. │ ├───────────────────────────────────────────────────────────┼────────────────┤ │ Собственные оборотные │Определяет долю │ │ средства │собственных │ │Коэффициент маневренности = ——————— x 100 │средств, │ │ (в процентах) Собственные средства │вложенную в │ │ │наиболее │ │ │маневренные │ │ │активы. │ │ │Рекомендуемое │ │ │значение 50% — │ │ │60%. │ ├───────────────────────────────────────────────────────────┼────────────────┤ │Коэффициент обеспеченности Собственные оборотные │Рекомендуемое │ │собственными материальными средства │значение 60%. │ │оборотными активами = ——————— x 100 │ │ │ (в процентах) Запасы │ │ ├───────────────────────────────────────────────────────────┼────────────────┤ │Коэффициент обеспеченности Собственные оборотные │Рекомендуемое │ │собственными оборотными средства │значение 10%. │ │активами = ——————— x 100 │ │ │ (в процентах) Оборотные активы │ │ ├───────────────────────────────────────────────────────────┼────────────────┤ │ Долгосрочные │Рост показателя │ │ обязательства │- негативная │ │Долг к капитализации = ———————- x 100 │тенденция, │ │ (в процентах) Источники собственных │означающая │ │ средств и долгосрочные │усиление │ │ обязательства │зависимости от │ │ │внешних факторов│ ├───────────────────────────────────────────────────────────┼────────────────┤ │ Источники собственных │Характеризует │ │ средств и долгосрочные │долю источников│ │ обязательства │финансирования, │ │Коэффициент финансовой = ———————- x 100 │используемых │ │стабильности Валюта баланса │организацией │ │ (в процентах) │длительное │ │ │время. │ │ │Рекомендуемое │ │ │значение 50% -│ │ │60%. │ ├───────────────────────────────────────────────────────────┼────────────────┤ │ Чистые активы (активы, участвующие в расчете минус│Характеризует │ │обязательства, участвующие в расчете), тыс. рублей. │ликвидность │ │ Активы, участвующие в расчете, — внеоборотные и│организации. │ │оборотные активы, за исключением задолженности участников│Чистые активы│ │(учредителей) по их вкладам в уставный капитал и балансовой│должны быть│ │стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров. │больше уставного│ │ Обязательства, участвующие в расчете, — целевые│капитала. │ │финансирования и поступления, долгосрочные и краткосрочные│Негативная │ │обязательства, кроме суммы, отраженной по статье «Доходы│тенденция -│ │будущих периодов». │снижение │ │ │показателя │ ├───────────────────────────────────────────────────────────┼────────────────┤ │Оборотный капитал (краткосрочные активы, участвующие в │Характеризует │ │расчете, минус краткосрочные обязательства, участвующие в │дефицит (в│ │расчете), тыс. рублей. │случае │ │ │отрицательного │ │ │значения) или│ │ │профицит │ │ │краткосрочных │ │ │активов над│ │ │краткосрочными │ │ │обязательствами.│ │ │Негативная │ │ │тенденция -│ │ │снижение │ │ │показателя. │ ├───────────────────────────────────────────────────────────┼────────────────┤ │ денежные средства, │Характеризует, │ │ краткосрочные │какая часть│ │ финансовые вложения │краткосрочных │ │Коэффициент абсолютной = ——————- x 100 │обязательств │ │ликвидности краткосрочные │может быть│ │ (в процентах) обязательства │погашена на│ │ │конкретную дату.│ │ │Рекомендуемое │ │ │значение 20%. │ ├───────────────────────────────────────────────────────────┼────────────────┤ │ денежные средства, │Характеризует, │ │ краткосрочные │какая часть│ │ финансовые вложения, │краткосрочных │ │ краткосрочная │обязательств │ │ дебиторская │может быть│ │ задолженность │погашена за счет│ │Коэффициент ликвидности = ——————— x 100 │денежных средств│ │ (в процентах) краткосрочные │и ожидаемых│ │ обязательства │поступлений. │ │ │Рекомендуемое │ │ │значение 80%│ │ │- 100%. │ ├───────────────────────────────────────────────────────────┼────────────────┤ │ краткосрочные активы │Характеризует, в│ │Коэффициент текущей = ——————— x 100 │какой степени│ │ликвидности краткосрочные │оборотные активы│ │ (в процентах) обязательства │покрывают │ │ │краткосрочные │ │ │обязательства. │ │ │Рекомендуемое │ │ │значение 200%. │ ├───────────────────────────────────────────────────────────┼────────────────┤ │Длительность оборота краткосрочных активов, в днях = │Увеличение │ │длительности оборота запасов и длительности оборота │длительности │ │краткосрочной дебиторской задолженности, денежных средств, │характеризуется │ │краткосрочных финансовых вложений. │как негативная│ ├───────────────────────────────────────────────────────────┤тенденция. │ │Длительность оборота запасов за период, в днях = число дней│ │ │в периоде / количество оборотов запасов │ │ │количество оборотов запасов = затраты на производство │ │ │проданных товаров, продукции, работ, услуг / средняя │ │ │стоимость запасов за период │ │ ├───────────────────────────────────────────────────────────┤ │ │Средний срок погашения краткосрочной дебиторской │ │ │задолженности, в днях = число дней в периоде / количество │ │ │оборотов. │ │ │Количество оборотов краткосрочной дебиторской │ │ │задолженности, в разах = выручка от продаж товаров, │ │ │продукции, работ, услуг, операционные, внереализационные и │ │ │чрезвычайные доходы / средняя краткосрочная дебиторская │ │ │задолженность за период │ │ ├───────────────────────────────────────────────────────────┼────────────────┤ │Средний срок погашения краткосрочной кредиторской │Должен быть│ │задолженности, в днях = число дней в периоде / количество │сопоставим с│ │оборотов. │длительностью │ │Количество оборотов краткосрочной кредиторской │оборота │ │задолженности, в разах = выручка от продаж товаров, │краткосрочных │ │продукции, работ, услуг, операционные, внереализационные и │активов │ │чрезвычайные доходы / средняя краткосрочная кредиторская │ │ │задолженность за период │ │ └───────────────────────────────────────────────────────────┴────────────────┘ По результатам расчетов оценивается соотношение заемных и собственных средств с позиции его финансовой стабильности кредитоспособности; платежеспособности; тенденции изменения ликвидности. К негативным тенденциям следует отнести опережающий рост краткосрочных обязательств по сравнению с оборотными активами; снижение ликвидности (реализуемости) активов; снижение чистых активов; оборотного капитала. Недостаток коэффициентов ликвидности заключается в том, что указанные показатели предполагают, что организация в один момент должна погасить свои долги, т.е. когда начат процесс банкротства. Для нормально функционирующих организаций значение показателей может быть ниже рекомендуемых, например, для организаций с высокой оборачиваемостью активов. Важнейшей характеристикой ликвидности организации является расчет дефицита или профицита тех или иных краткосрочных обязательств. Расчет происходит при сопоставлении активов и обязательств и обязательств по скорости их обращения и погашения. Схема расчета приведена в таблице: ┌────┬────────────────────┬────────┬────────┬───────┬─────────────────────┐ │ N │Наименование статей │Базисный│Отчетный│ Темп │ Примечание │ │п/п │ │ год │ год │роста, │ │ │ │ │ │ │ % │ │ ├────┼────────────────────┼────────┼────────┼───────┼─────────────────────┤ │ 1 │ 2 │ 3 │ 4 │ 5 │ 6 │ ├────┼────────────────────┼────────┼────────┼───────┼─────────────────────┤ │ 1 │Просроченные │ │ │ │ │ │ │обязательства, │ │ │ │ │ │ │нормальная │ │ │ │ │ │ │(непросроченная) │ │ │ │ │ │ │задолженность: │ │ │ │ │ │ │бюджету, │ │ │ │ │ │ │внебюджетным │ │ │ │ │ │ │фондам, персоналу│ │ │ │ │ │ │организации, │ │ │ │ │ │ │участникам │ │ │ │ │ │ │(учредителям) по│ │ │ │ │ │ │выплате доходов,│ │ │ │ │ │ │тыс. рублей. │ │ │ │ │ ├────┼────────────────────┼────────┼────────┼───────┼─────────────────────┤ │ 2 │Денежные средства,│ │ │ │ │ │ │краткосрочные │ │ │ │ │ │ │финансовые │ │ │ │ │ │ │вложения, тыс.│ │ │ │ │ │ │рублей. │ │ │ │ │ ├────┼────────────────────┼────────┼────────┼───────┼─────────────────────┤ │ 3 │Дефицит денежных│ │ │ │ │ │ │средств, │ │ │ │ │ │ │краткосрочных │ │ │ │ │ │ │финансовых │ │ │ │ │ │ │вложений, если стр.│ │ │ │ │ │ │1 минус стр. 2 > 0; │ │ │ │ │ │ │профицит, │ │ │ │ │ │ │если стр. 1 минус│ │ │ │ │ │ │стр. 2 < 0, тыс.│ │ │ │ │ │ │рублей. │ │ │ │ │ ├────┼────────────────────┼────────┼────────┼───────┼─────────────────────┤ │ 4 │Краткосрочные │ │ │ │ │ │ │обязательства, тыс.│ │ │ │ │ │ │рублей. │ │ │ │ │ ├────┼────────────────────┼────────┼────────┼───────┼─────────────────────┤ │ 5 │Денежные средства,│ │ │ │ │ │ │краткосрочные │ │ │ │ │ │ │финансовые │ │ │ │ │ │ │вложения, │ │ │ │ │ │ │краткосрочная │ │ │ │ │ │ │дебиторская │ │ │ │ │ │ │задолженность, тыс.│ │ │ │ │ │ │рублей. │ │ │ │ │ ├────┼────────────────────┼────────┼────────┼───────┼─────────────────────┤ │ 6. │Дефицит денежных│ │ │ │Если есть данные, то│ │ │средств, │ │ │ │исключается │ │ │краткосрочных │ │ │ │просроченная │ │ │финансовых │ │ │ │дебиторская │ │ │вложений, │ │ │ │задолженность; для│ │ │краткосрочной │ │ │ │отраслей с│ │ │дебиторской │ │ │ │устойчивым ростом│ │ │задолженности, если│ │ │ │объемов производства│ │ │стр. 4 минус │ │ │ │и высокой│ │ │стр. 5 > 0; │ │ │ │оборачиваемостью │ │ │профицит, если стр.│ │ │ │активов могут быть│ │ │4 минус стр. 5 < 0,│ │ │ │добавлены готовая│ │ │тыс. рублей. │ │ │ │продукция, товары│ │ │ │ │ │ │для перепродажи,│ │ │ │ │ │ │товары отгруженные. │ ├────┼────────────────────┼────────┼────────┼───────┼─────────────────────┤ │ 7. │Краткосрочные │ │ │ │ │ │ │обязательства, тыс.│ │ │ │ │ │ │рублей. │ │ │ │ │ ├────┼────────────────────┼────────┼────────┼───────┼─────────────────────┤ │ 8. │Запасы, тыс. рублей │ │ │ │ │ ├────┼────────────────────┼────────┼────────┼───────┼─────────────────────┤ │ 9. │Дефицит запасов,│ │ │ │Для организаций с│ │ │если стр. 7 минус│ │ │ │длительным │ │ │стр. 8 > 0, │ │ │ │производственным │ │ │профицит, если стр.│ │ │ │циклом (свыше 12│ │ │7 минус стр. 8 < │ │ │ │месяцев) из запасов│ │ │0, тыс. рублей. │ │ │ │рекомендовано │ │ │ │ │ │ │исключить расходы│ │ │ │ │ │ │будущих периодов,│ │ │ │ │ │ │затраты в│ │ │ │ │ │ │незавершенном │ │ │ │ │ │ │производстве │ │ │ │ │ │ │(издержках │ │ │ │ │ │ │обращения). │ └────┴────────────────────┴────────┴────────┴───────┴─────────────────────┘