СВ-Принт

Понятие и типы акций: их характеристика, плюсы и минусы

Одним из факторов, влияющих на выгодное инвестирование, является анализ и знание принципа работы ценных бумаг. По этой причине изучение всех видов акций – обязательное условие для получения максимальной прибыли.

Что такое акция?

Некоторые инвесторы пользуются помощью специалистов, которые распоряжаются их средствами. Тем не менее каждый вкладчик должен как минимум знать, что такое акция простыми словами.

Акция – это ценная бумага, которая дает своему владельцу право получать доход, а также принимать участие в деятельности ее эмитента. Она выпускается акционерным обществом (АО), которое может быть публичным и непубличным. В качестве АО может выступать любое предприятие.

Что такое акция в экономике

Определение данного вида ценных бумаг в общеэкономическом контексте представляет собой источник получения дохода, который может быть как основным, так и дополнительным.

Акции предприятия позволяют своим держателям:

1. Принимать решения в ходе работы организации.
2. Получать часть дохода, который приносит предприятие.
3. Претендовать на часть имущества в случае ликвидации организации.

Существуют различные типы акций, на разграничение которых влияют несколько факторов. В основном это размеры прибыли и полномочия, которыми наделяется их владелец.

Виды и их характеристика

Разновидности акций представлены несколькими группами, которые объединены по общему признаку.

Обычные/привилегированные

Акции бывают двух видов, если рассматривать их с точки зрения характера получения прибыли.

Акция обычная приносит своему держателю доход в процентном соотношении от общей прибыли, которую получило предприятие за отчетный период.

Привилегированная группа также приносит прибыль, однако, это строго очерченная сумма. Такой вид бумаг позволяет подстраховаться на случай падения предприятия на рынке, но при высоких доходах не даст заработать больше обычного.

Также обычные акции отличаются от привилегированных тем, что держатели вторых лишены голоса во время принятия каких-либо решений на собраниях инвесторов.

Привилегированные бумаги не могут превышать ¼ от общего количества активов.

Размещенные/объявленные

Также акции бывают различны по признаку их значения для уставного капитала. Так, существует два вида акций, которые определяют рыночную цену конкретного АО.

Размещенные будут говорить о размере этого капитала, являясь базовыми. Объявленные же выпускаются после основных с целью увеличить начальную стоимость предприятия и расширить финансовую опору.

Казначейские/квазиказначейские

Классификация акций по данному типу в своей основе содержит характер их выпуска.

Казначейские ценные бумаги были выпущены на рынок и позднее выкуплены самим АО. Казначейские бумаги не имеют права голоса, не принимаются в расчет при подсчете голосов, распределении прибыли и разделе имущества в случае прекращения эмитентом своей деятельности. Эмитент не может отдавать собственные акции в залог, отчуждать их безвозмездно или меньше среднерыночной стоимости.

Квазиказначейские выносятся на общий рынок, как часть капитала дочерней компании. Для этого типа бумаг российские законы не предусматривают ограничений, что дает возможность менеджменту АО иметь больший контроль над принятием решений в дочерней компании.

Кумулятивные

Данная разновидность подразумевает стандартные обычные активы, которые АО пускает в оборот при затруднениях в финансовом плане.

Как подвид – кумулятивные привилегированные бумаги, дают своему владельцу гарантии на получение прибыли. Т.е. эти акции относятся к категории таких, по которым при отсутствии дохода АО за текущий период, все дивиденды будут выданы при ближайшем улучшении финансового положения организации. Обычно на выдачу долга по прибыли отводится не более трех лет.

Портфельные

Таковыми называют любой из видов данных бумаг (исключая квазиказначейские), входящих в общий состав активов держателя. Это значит, что инвестор может владеть долями нескольких предприятий, а в совокупности они и составляют целый портфель.

Другие виды

В число иных видов акций акционерного общества входят:

• золотые;
• именные;
• конвертируемые;
• голосующие.

Золотые дают своим владельцам преимущества перед другими, наделяя их особыми правами. Обычно их держателями становятся крупные государственные учреждения либо само государство.

Именные акции (или на предъявителя) – бумаги, текст которых содержит имя их владельца. Их основное отличие в том, что сбыт таких бумаг невозможен, поскольку АО обязано (в плане прибыли и других вопросов) только тому лицу, чье имя нанесено на актив. При этом они разделяются на два подвида:

• анонимные;
• оглашенные.

Размер прибыли от принадлежности к какому-либо из этих подвидов не зависит.

Конвертируемые бумаги обладают свойством их перевода в активы того же предприятия (ими могут быть и облигации). Курс конверсии устанавливается заранее.

Голосующие дают право голоса на собраниях акционеров. При этом степень весомости решения зависит от размеров портфеля конкретного инвестора.

Что такое акции компании и зачем они нужны

Если кратко, то акции компаний – это документальное подтверждение тому, что их держатель отдал некую сумму средств в качестве доли уставного капитала. Категории акций компаний аналогичны общепризнанным.

Размер прибыли, которую дают акции, напрямую зависит от количества ценных бумаг у каждого вкладчика. В абсолютном большинстве случаев доли акционеров определяются в процентах (исключение составляет привилегированный вид).

Плюсы и минусы акций

Как и любой вид вложений, активы предприятий также имеют свои недостатки и преимущества.

Минусы

Основной риск акций состоит в том, предугадать падение их стоимости крайне сложно. Это значит, что сегодня держатель приобретает их по одной цене, а уже завтра стоимость активов резко падает, принося очевидные убытки.

Еще одна отрицательная черта такого вложения средств – необходимость разбираться в данной сфере. Но если держатель бумаг не знает, что делать с акциями, то он может нанять специалиста (брокера), который возьмет на себя все хлопоты по торгам на фондовом рынке. Такое обстоятельство является дополнительной статьей расходов, а значит – снижает общий объем прибыли. Но даже, несмотря на наличие брокера, инвестор должен знать все об акциях. В противном случае он рискует стать жертвой мошеннических действий или понести финансовые потери.

Плюсы

Преимущества владения таким видом ценных бумаг заключается в их универсальности, т.е. абсолютно любое лицо, обладающее достаточным количеством денежных средств, может их приобрести.

Владение активами компании – это получение пассивного дохода без дальнейших вложений. Если деятельность АО успешна, то инвестор просто получает прибыль без каких-либо дополнительных манипуляций со своей стороны.

Вложения в доли предприятия являются таким же рискованным шагом, как и любой другой вид инвестирования. Тем не менее такое расходование личного капитала признается одним из самых прибыльных, если АО выбрано правильно.

Rate this post

В этой статье мы дадим определения всем видам акций: размещенные, объявленные, именные, учредительские и т.д. Поговорим об их сходствам и различия.

Оглавление
1. Введение в долевые ценные бумаги простыми языком
2. Обыкновенные и привилегированные
— Участвующие
— Кумулятивные
— Конвертабельные
3. Другие виды
— Учредительские
— Размещенные
— Объявленные
— Казначейские
— Квазиказначейские
— Конвертируемые
— Именные
— Золотые
— Участия
— Под выкуп
— Портфельные

1. Понятие акций простыми языком

Акция (от англ. «stock») — это долевая ценная бумага, дающая имущественно права.

Она дает акционеру право на владение долей компании пропорционально от всей её капитализации. При этом акционеры не отвечают по обязательствам акционерного общества (АО) и несут риск убытков, связанных с его деятельностью только в пределах стоимости принадлежащих им ценных бумаг.

Акции является эмиссионной ценной бумагой. Они появляются в процессе IPO (айпио), что переводится как первичное размещение ценных бумаг, выход на вторичный рынок. Процесс эмиссии занимает от 1 до 3 лет после чего бумаги появляются на фондовой бирже. На биржах торгуются лишь малая часть от общего числа существующих компаний.

Какими правами обладают акционеры

1. Получение дивидендов (определяется дивидендной политикой компании). В сложные экономические периоды прибыль падает и поэтому выплаты могут не осуществляться.
2. Участие в годовых общих собраниях акционеров (ГОСА)
3. Получение части денег от продажи имущества компании при ее ликвидации

Рекомендую ознакомиться со следующим материалом:

• Что такое акции компаний — подробный обзор
• Как купить акции физическим лицам
• Как заработать деньги на акциях
• Миноритарные и мажоритарные акционеры
• Как купить иностранные ценные бумаги
• Инвестиции в акции — как это сделать правильно
• Обратный выкуп (buyback) — что это такое
• От чего зависит цена

2. Обыкновенные и привилегированные

Акции разделяют прежде всего на два вида:

1. Обыкновенные (на сленге «обычка» или «простые»)
2. Привилегированные (на сленге «префы»)

Первые дают право на участие в годовых общих собраниях акционеров (ГоСА). У них есть право голоса. Их еще называют «голосующими акциями».

Привилегированные не имеют права голоса, но зато имеют больший дивидендный доход и преимущества при получении части денег при ликвидации компании.

Для обычного инвестора значительных различий между этими видами нет. Большинство мелких акционеров торгуют на бирже для получения прибыли, а не для того, чтобы принять участие в ГоСА и иметь там право голоса.

С учетом этого, что префы дают больший дивидендный доход, то для небольших инвесторов они предпочтительнее.

Таблицу сравнения привилегированных и обыкновенных акции Вы можете посмотреть в статье:

• Привилегированные и обыкновенные ценные бумаги — основные отличия

Стоит отметить еще и другие подвиды привилегированных ценных бумаг:

1. Участвующие и неучаствующие (право на получение более больших дивидендов)
2. Кумулятивные и некумулятивные. В случае невыплаты дивидендов в неудачные года они никуда не пропадают, а аккумулируются. Их выплачивают в последующие года по мере возможности. Их еще называют накапливающими
3. Конвертабельные и неконвертабельные (возможность обмен на обыкновенные)

3. Другие виды

1. Учредительские (англ. «founders share») — это та же акция, но распространяется только между учредителями и дающая им некоторые преимущественные права. Например:

• Дополнительное количество голосов на собрании акционеров
• Пользоваться первоочередным правом на получение акций в случае их последующих эмиссий
• Играть главную роль в решении всех вопросов, связанных с деятельностью компании

2. Размещенные — это долевые ценные бумаги, которые приобрели акционеры. Они составляют уставной капитал акционерского общества. Их еще могут называть «базовые».

3. Объявленные — это дополнительные акции, которые АО может добавить в качестве дополнения к уже выпущенным. Например, для целью увеличения стоимости предприятия.

4. Казначейские акции (англ. «treasury stock») — это ценные бумаги, находящиеся в собственности их эмитента. Они не обладают правом голоса, не наделены преимущественными правами, не участвуют в распределении дивидендов и разделе имущества в случае ликвидации эмитента

5. Квазиказначейские — казначейские акции, которые находятся на балансе дочерней компании. Дает возможность осуществлять контроль над дочерними компаниями.

6. Конвертируемые — это привилегированные акции, которые можно конвертировать в обыкновенные (только по желанию). Курс устанавливается на специальных условиях.

7. Именные (на предъявителя) — это голосующие ценные бумаги с указанием их держателя. Их нельзя перепродать без перезаписи в специальной книге акционерного общества.

8. Золотые акции — это ценные бумаги, эксклюзивно принадлежащие правительству страны или муниципалитету. Они обладают особыми правами на управление акционерным обществом. Обладатели имеют решающий голос по ключевым вопросам компании (реорганизации, изменении размеров уставного капитала).

9. Акции участия — дают держателю право получать дополнительный доход, помимо выплат основных дивидендов. Решение принимает совет директоров.

10. Акции под выкуп — напоминают облигации, но не обладают гарантированным купонным доходом, а также не имеют номинальной стоимости, за которую эмитент обязан был бы выкупить их.

11. Портфельные — это понятие придуманное долгосрочными инвесторами. По сути это просто список компаний в инвестиционном портфеле. Понятие является лишь сленгом.

Смотрите также видео «Виды акций»:

Понятие и классификация акций

Термин «акция» произошел от латинского aktio – распоряжение, позволение, претензия. В современном языке акция трактуется как ценная бумага, выпущенная корпорацией в подтверждение факта внесения владельцем определенной доли в акционерный (уставный) капитал. То есть, акция фиксирует право собственности на капитал, является своеобразным свидетельством внесения определенной доли в акционерный (уставный) капитал.

Акция (англ. share, амер. stock) – ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на долевое участие в управлении им и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Рисунок 2.1. Права, удостоверяемые акцией

Акции относятся к эмиссионным ценным бумагам, т.е. размещаются выпусками, и имеют равный объем и сроки осуществления прав в рамках одного выпуска вне зависимости от времени приобретения акций.
Акция – это титул собственности на имущество акционерного общества, т.е. акционер является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами.
Акции не имеют конечного срока погашения, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество.
Акции могут быть на предъявителя и именными.
Акции на предъявителя сейчас в мире практически не распространены, однако, в прошлом они были весьма популярными и встречались в законодательстве большинства стран мира. По акциям на предъявителя сособственником является лицо, непосредственно предъявляющее эти акции, при этом обстоятельства, при которых сертификат акций оказался у его владельца, имеют второстепенное значение (или вообще не имеют значения). Ошибочно считать, что акции на предъявителя исторически появились раньше именных акций. Появление акций на предъявителя было связано с появлением несколько столетий назад биржевой торговли на акции.
Одним из основных доводов корпораций, выпускающих акции на предъявителя, является конфиденциальность информации о владельце. Именно по этой причине выпуск акции на предъявителя стало очень популярным у оффшорных компаний, и именно по этой же причине сейчас акции на предъявителя практически исчезли из обращения. Дело в том,

что международные организации, такие как Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР)1 и Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ)2, в 90-х годах прошлого столетия начали активную борьбу за повышение прозрачности компаний и за открытие реестров акционеров. В российском законодательстве (Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» No 39-ФЗ от 22.04.1996 статья 2) акции на предъявителя существовали вплоть до 2003 года, хотя на практике они не встречались.

По именным акциям право собственности акционера устанавливается на основании записи в реестре акционеров. Ранее именные акции существовали в документарной (бумажной) форме и право собственности устанавливалось исходя из информации, содержащейся в сертификате акций. В настоящее время во многих станах мира основной формой акций является бездокументарная, т.е. акции существуют только в виде записи на счетах у реестродержателей или на счетах депо депозитариев.

Акции могут быть размещенными и объявленными. Размещенные акции – это те акции, которые приобретены акционерами, т.е. уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами.

Кроме уже размещенных акций корпорация вправе разместить дополнительные акции. Дополнительные акции могут быть размещены в пределах количества объявленных акций, определенных уставом. То есть объявленные акции – это те, которые корпорация вправе разместить дополнительно к уже размещенным.

В зависимости от объема удостоверяемых акцией прав акции бывают обыкновенными (англ. Common Stock или Common Share) и привилегированными (англ. Preferred Stock или Preferred Share).

Обыкновенные акции предоставляют акционерам полный объем в части участия в управлении акционерным обществом (право голоса), получения дивидендов (при этом их минимальный размер не фиксируется и зависит от полученной прибыли), получения в денежном эквиваленте части имущества при ликвидации акционерного общества (при этом акционеры – владельцы обыкновенных акций – замыкают список лиц, имеющих право на имущество ликвидируемой компании, т.е. получают имущество в последнюю очередь).

Объем прав по привилегированным акциям, как и само понимание их, в законодательстве разных стран отличается. Как правило, владельцы привилегированных акций имеют право на фиксированный дивиденд (иногда его минимальный размер гарантируется корпорацией), но не имеют права голоса или могут голосовать по ограниченному перечню вопросов. Существует также такая разновидность привилегированных акций как кумулятивные привилегированные акции, по которым установленный уставом дивиденд в случае невыплаты (например, в связи с отсутствием прибыли) накапливается. В зарубежной литературе распространенным является такое понимание привилегированных акций: «Гибридная форма ценной бумаги, совмещающая характеристики обыкновенных и привилегированных акций» (Шарп и др., 2007: 987).

Таблица 2.1. – Сравнение обыкновенных и привилегированных акций согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах» No 208-ФЗ от 26.12.1995

В зависимости от ожиданий инвестора акции бывают:

• Доходные акции – акции, по которым, как правило, выплачиваются хорошие
  стабильные дивиденды;
• Акции роста – акции, по которым величина дивиденда, как правило, незначительная, либо он вообще равен нулю, но они имеют хороший потенциал роста курсовой стоимости.

По степени ликвидности можно выделить следующие виды акции:

• «Голубые фишки» (англ. Blue Chip Stocks). Это торгуемые на фондовых биржах акции крупных (по капитализации) компаний (например, в США – это акции Apple, Coca-cola Company, Ford и др., в России – это акции ОАО «Газпром», ОАО «Норильский никель», ОАО «Сбербанк» и др.);
• Акции «второго эшелона». К таким акциям обычно относят акции компаний
  малой и средней капитализации, акции региональных компаний и др., которые
  включены в котировальные списки фондовых бирж;
• Низколиквидные акции. Акции компаний, не включенных в котировальные
  списки фондовых бирж, которые обращаются только на внебиржевом рынке.

Считается, что наилучшим показателем ликвидности акций является объем торгов по акциям за день: чем выше объем торгов, тем выше ликвидность. Еще одним показателем ликвидности акций является спрэд (англ. – spread), т.е. разница между ценой покупки и продажи акций: чем меньше спрэд, тем выше ликвидность акций.

Термин “голубая фишка” пришел на фондовый рынок из казино – фишки этого цвета обладают наибольшей стоимостью в игре.

По уровню риска акции можно условно разделить на три группы:

• Низкорискованные акции. К таким акциям можно отнести акции компаний со стабильным рынком, на который имеется минимальное влияние внешней среды.
• Акции со средним риском. Акции большинства компаний, имеющих стабильные рынки сбыта, но зависящие от базовых факторов внешней среды.
• Высокорискованные акции. Акции практических всех высокотехнологичных компаний, компаний работающих на новых рынках, венчурных компаний являются высокорискованными.

Для характеристики уровня риска акций применяется термин «волатильность», отражающий отклонение стоимости ценной бумаги от своего среднего значения.

Волатильность (изменчивость) (англ. volatility) – статистический финансовый показатель, характеризующий тенденцию изменчивости цены, представляющий собой меру риска использования финансового инструмента за заданный промежуток времени.

Возможно, вам будет интересно также:

Классификация акций

Существуют следующие виды акций :

1. По принципу гарантированности получения дивидендов акции делятся на следующие виды:

а) обыкновенные, в том числе:

– простые;

– плюральные;

– учредительские;

б) привилегированные, в том числе:

– по праву на долю оставшейся прибыли:

• акции участия;

• неучаствующие;

– по возможности накопления дивидендов:

• кумулятивные;

• некумулятивные;

– по возможности выкупа компанией-эмитентом:

• подлежащие выкупу;

• не подлежащие выкупу.

2. По принципу принадлежности акций владельцу делятся на следующие виды:

– именные, в том числе:

• простые;

• винкулированные;

– акции на предъявителя.

3. По дополнительным свойствам акции можно разделить на следующие виды:

– дробные;

– целые.

4. Преференциальные, в том числе:

– акции с правом;

– золотые акции.

5. Акции с нулевым номиналом.

6. Собственные акции.

7. Премиальные акции.

8. Бесплатные акции.

Рассмотрим свойства каждого вида акций.

1. По принципу гарантированности получения дивидендов акции делят на обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные акции наиболее распространены, именно их владельцы принимают на себя риски компании. Такие акции дают владельцу право голоса (возможность управления) на собрании акционеров (1 акция соответствует одному голосу на собрании акционеров, за исключением проведения кумулятивного голосования, в ряде случаев акции могут давать большее количество голосов, они называются плюральнымии стоят дороже) только после полной оплаты акции и право на получение части прибыли в виде дивидендов, которые колеблются в зависимости от объема прибыли и решения собрания акционеров о реинвестировании этой прибыли и распределяются пропорционально доли владельца акции в капитале (общему числу акций) общества .

Источником выплаты дивидендов по обыкновенным акциям является чистая прибыль общества. Размер дивидендов определяется советом директоров предприятия и рекомендуется общему собранию акционеров, которое может только уменьшить размер дивидендов относительно рекомендованного советом директоров.

Выплата дивидендовпо обыкновенным акциям происходит после всех выплат и отчислений, в том числе после выплат дивидендов владельцам привилегированных акций. В случае ликвидации компании владельцы таких акций имеют право на получение части его имущества (после всех выплат по обязательствам и привилегированным акциям). Владельцы обыкновенных акций имеют право решать на собрании акционеров, выплачивать ли дивиденды или реинвестировать прибыль компании.

В мировой практике существуют учредительские акции как разновидность обыкновенных акций.

Учредительская (founders share) – акция, распространяемая среди учредителей акционерных компаний и дающая им некоторые преимущественные права. Их выпуск направлен на то, чтобы ряд акционеров не мог потерять права управления компанией даже при выпуске большого количества акций – они дают права на большее количество голосов, первоочередное право на получение акций в случае дополнительного выпуска (дивиденды по ним могут не выплачиваться ради сохранения большего права голоса).

Держатели таких акций могут: иметь дополнительное количество голосов на собрании акционеров; пользоваться первоочередным правом на получение акций в случае их последующих эмиссий; играть главную роль в решении всех вопросов, связанных с деятельностью акционерных компаний.

Привилегированные акции сочетают в себе отдельные черты и акций, и облигаций. Привилегированные акции могут вносить ограничения на участие в управлении, а также могут давать дополнительные права в управлении (не обязательно), но приносят постоянные (часто – фиксированные в виде определенной доли от бухгалтерской чистой прибыли или в абсолютном денежном выражении) дивиденды. Как правило, в России существуют значительные ограничения на участие в управлении компаниями, что вызвано тем, что массовая приватизация предприятий предусматривала передачу привилегированных акций трудовому коллективу, при этом лишая его права голоса на собраниях акционеров. Доля привилегированных акций в оплаченном уставном капитале акционерного общества не может превышать 25 %.

Привилегированная акция дает владельцам право получать фиксированный дивиденд, который обычно указывается в процентах к номинальной стоимости акции. Если прибыли компании не достаточно для выплаты дивидендов по этим акциям, то выплаты идут из резервного фонда. Но эти акции не дают права управления (кроме особых случаев, предусмотренных в законах).

Дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться как из прибыли, так и из других источников — в соответствии с уставом общества. В настоящее время по российскому законодательству, если по привилегированным акциям не выплачены дивиденды, то они предоставляют акционерам право голоса на общем собрании акционеров (за исключением кумулятивных привилегированных акций) .

Владельцы обыкновенных акций имеют одинаковый объем прав, причем номинал акций этого вида у всех также одинаковый. Обыкновенные акции являются голосующими, размер дивидендов по ним заранее не определен, и ликвидационная стоимость, то есть имущественная доля при ликвидации акционерного общества, не установлена. Несколько иными характеристиками обладают привилегированные акции. Во-первых, номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала общества. Во-вторых, владельцам акций этого вида предоставляется определенный набор прав. Например, дивиденд может быть установлен в твердой денежной сумме, в процентном отношении к номинальной стоимости или может быть установлен иной порядок его определения. Если этого не сделано, то владельцы привилегированных акций имеют право на получение дивиденда наравне с владельцами обыкновенных акций. Ликвидационная стоимость тоже может быть установлена в твердой сумме, а также в процентном отношении к номиналу акции или в ином порядке .

Для допуска к торгам на бирже акции должны пройти процедуру листинга или быть допущены к торгам без прохождения процедуры листинга.

Участие акции в торгах позволяет эмитенту привлечь самый дешевый и самый длинный капитал, повысить стоимость компании, снизить стоимость заимствований, поднять свой престиж, осуществить дополнительную рекламу через биржевые каналы и успешно разместить последующие выпуски.

Вариантов реализации прав акционера много, в соответствии с видами акций. Акции, выпускаемые акционерным обществом, прежде всего, удостоверяют право их владельца на получение дохода, дают возможность участвовать в управлении обществом и получать интересующую акционера информацию. В случае ликвидации акционерного общества владелец акций наделяется имущественной долей – ликвидационной стоимостью. Все акции общества являются именными. Акции как корпоративные ценные бумаги могут быть классифицированы на определенные типы и виды.

Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах», принятому Государственной Думой 24 ноября 1995 г., акции могут быть размещенные и объявленные.

Размещенными признаются те акции, которые приобретены акционерами. Уставом акционерного общества должны быть определены количество и номинальная стоимость акций, приобретаемых акционерами. Оплата таких акций общества может осуществляться деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку. Кроме этих акций общество вправе размещать дополнительно акции в пределах объявленных.

По объявленным акциям уставом акционерного общества также должны быть определены права, порядок и условия их размещения. Дополнительные акции могут быть размещены обществом только в пределах количества объявленных акций, установленного уставом общества. Дополнительные акции общества должны быть оплачены в течение срока, определенного в решении об их размещении, но не позднее одного года с момента их приобретения (размещения). Дополнительные акции, которые должны быть оплачены деньгами, оплачиваются при их приобретении в размере не менее 25 % от их номинальной стоимости .

Акционерное общество может выпускать кумулятивные акции. Свойство кумуляции акций в основном используется при формировании дивидендной политики акционерного общества. Эта характерная особенность акций дает акционерному обществу возможность накапливать дивиденды в целом или определенную их часть в случае невыплаты и выплачивать их впоследствии. Выпускаемым акциям акционерное общество может присвоить свойство конвертации. В основном оно присваивается привилегированным акциям. Общество должно определить порядок конвертации привилегированных акций определенного типа в акции другого типа или в обыкновенные акции с одновременным решением вопроса о праве голоса по таким привилегированным акциям.

Привилегированные акции делятся на следующие виды:

– привилегированные, имеющие ряд привилегий в обмен на право голоса. У их собственника определена величина дохода в момент выпуска и размещения ценных бумаг. Определен размер ликвидационной стоимости. Приоритет при начислении этих выплат по отношению к обыкновенным. В случае высокой доходности компании, владельцам привилегированных акций могут увеличить дивиденд, но это происходит редко (ряд привилегированных, называемых акциями участия, имеет право на долю оставшейся прибыли, по аналогии остальные акции именуют неучаствующими);

– кумулятивные (накапливающие). Привилегии те же. Сохраняется и накапливается обязательство по выплате дивидендов. Фиксированный срок накопления дивидендов. При невыплате дивидендов права голоса не получают. Акции, не допускающие накопления дивидендов – некумулятивные.

Привилегированные акции также бывают подлежащими выкупу – имеющими фиксированную дату выкупа компанией-эмитентом и не подлежащими выкупу.

При ликвидации компании владельцы привилегированных акций имеют право на получение фиксированной ликвидационной стоимости. Номинальная стоимость привилегированных акций не может быть более 25% уставного капитала АО.

2. По принципу принадлежности акций владельцу делятся на именные и акции на предъявителя.

Владелец именной акции должен быть зарегистрирован в реестре акционерного общества. Используют эти акции для контроля капитала и ограничения числа нежелательных инвесторов. Отдельный вид именных акций – винкулированные акции – могут продаваться владельцами только с согласия эмитента. Это именные акции закрытого типа, обращение которых ограничено условиями их выпуска; они могут быть реализованы их первыми владельцами (акционерами) третьим лицам только с разрешения эмитента .

Владельцы акций на предъявителя не регистрируются в реестре, и акции могут быть проданы путем прямой передачи. Появился этот вид акций в связи с возникновением и развитием института фондовых бирж. Дивиденды по таким акциям необходимо требовать, предъявив купоны, прилагаемые к акционерному сертификату.

3. В случае если акционер по какой-либо причине купил не целую акцию, а ее часть, акция называется дробной. Дробные акции дают владельцу права соответствующей категории, в объеме, соответствующем части целой акции, которую она составляет.

4. Акция может быть преференциальной и предоставлять владельцу разные льготы, не имеющие отношения к дивидендам, например: акции с правом предоставляют преимущественные права выкупа дополнительных акций.Золотые акции – используется для того, чтобы оставить контроль над компанией на определенный срок в руках государства в процессе приватизации (дает государству право решающего голоса на собрании акционеров, но не дает права на долю собственности).

Все остальные виды акций менее распространены.

5. Акция с нулевым номиналом предоставляет некоторую долю собственности компании (гарантирует владельцу право собственности на определенное имущество в случае ликвидации) и не имеет номинальной стоимости. Не дает владельцу прав полноценного акционера.

6. Акции, выкупленные компанией, называются собственными акциями: они не дают права голоса и получения дивидендов. Если в течение года они не реализованы компанией, она обязана уменьшить размер уставного капитала.

7. Акции, распределяемые в качестве дополнения к заработной плате (на западе), называются премиальными акциями и дают право лишь на получение части прибыли.

8. Кроме того, акции бывают бесплатными и выпускаются АО на основании увеличения рыночной стоимости капитала. Распределяются пропорционально между акционерами.

В мировой экономике используются и другие виды акций (существуют, например, привилегированные обыкновенные акции, акции класса «А» и класса «Б»), что объясняется длительностью истории частного капитала. Россия пытается перенять положительный опыт других стран, с достаточной осторожностью принимая во внимание практику манипулирования различными финансовыми инструментами и правами. С одной стороны, это снижает свободу выбора инвестора, с другой стороны, достаточно жесткое законодательное регулирование операций с акциями защищает инвестора от рисков, связанных с недобросовестностью контрагента и недостаточной информированностью.

Существуют возвратные акции (отзывные акции) – привилегированные акции, которые в соответствии с условиями их эмиссии могут быть «отозваны», выкуплены у владельцев, акционеров.

Часть их выпуска или весь выпуск привилегированных акций могут быть погашены акционерной компанией по заранее оговоренной цене (как правило, с надбавкой к номиналу) до наступления срока погашения при определенных обстоятельствах.

Цена выкупа определяется при эмиссии (либо заранее устанавливается порядок ее определения); как правило, цена выкупа превышает номинал на ставку банковского процента или несколько выше. Обычно о выпуске таких акций их держатели предупреждаются за 30 дней.

Пенсовые акции–акции, котирующиеся на рынке по низким ценам. Обычно это либо акции компаний, находящихся в упадке, либо новых, часто венчурных компаний. Рассматриваются как рискованный объект вложений, но способный приносить прибыли. Обычно обращаются во внебиржевом обороте, их рыночная оценка подвержена значительным колебаниям в связи с тем, что финансовое состояние их эмитентов крайне неустойчиво. Такие акции практически не используются в серьезных инвестиционных проектах.

Дешевые акции–обыкновенные акции, выпускаемые до проведения публичной продажи для избранных лиц (например, учредителей и особо доверенных сотрудников компании) по цене, ниже устанавливаемой для публичной продажи (это относится также к опционам на акции, варрантам и другим финансовым инструментам, приводящим к «разбавлению» акционерного капитала).

Бонусные акции – акции, предоставляемые андеррайтеру в качестве комиссионных за услуги.

Бесплатные акции – акции, выпущенные в порядке капитализации резервов компании.

Обыкновенные акции общенациональных крупных компаний, пользующихся широкой известностью в связи с многолетней историей, высоким качеством их товаров, способностью получать прибыль и регулярно выплачивать дивиденды, с хорошей репутацией, устойчивым ростом и большими активами, называются «голубые фишки».

Обычно акционерные компании, попавшие в эту инвестиционную категорию, выплачивают дивиденды своим акционерам в течение продолжительного времени как в хорошие, так и в неблагоприятные для компании годы. Термин пришел из американской практики: название соответствует цвету самой дорогой фишки в карточной игре в покер. Считаются ценными бумагами с наивысшими инвестиционными качествами. В Российской Федерации к таким относят в первую очередь акции телекоммуникационных компаний, предприятий нефтегазовой отрасли и энергетики .

	|	следующая лекция ==>
Классификация рынков ценных бумаг	|	Механизмы обращения акций

Дата добавления: 2017-06-02; просмотров: 2023;

Основные виды акций и их характеристика

Акция – один из видов ценных бумаг, выпускаемый акционерным обществом. Законодательно рынок акций регулируется ГК РФ (ст. 142-2), ФЗ №208 от 26/12/95 г. об «Об АО», ФЗ №39 от 22/04/96 г. «О рынке ценных бумаг».

С помощью акций владельцы бизнеса привлекают средства на его развитие, акционеры же в случае удачного вложения средств и получения в будущем прибыли АО имеют от нее процент по акциям. Кроме того, владельцы этих ценных бумаг имеют право участвовать в управлении АО. После ликвидации компании владелец акций имеет право на часть ее имущества. Все акции на российском рынке ЦБ именные (ФЗ №39, ст. 2-2).

История акций началась с использования их в бумажной форме. Она применялась вплоть до начала использования электронных акций, которые постепенно заменили бумаги. На сегодняшний день в РФ имеют хождение только электронные акции. ФЗ №208 (ст. 25) именует их бездокументарными.

Акции на рынок выставляет первоначально сам эмитент (не более 1/5 от общего выпущенного объема), сам назначая цену. Затем акции перепродаются на том же рынке ЦБ. Следовательно, рынок акций может быть:

• первичным;
• вторичным.

Акции по общему правилу могут быть именными и предъявительскими. На российском рынке выпускаются только именные ЦБ этого вида. Они продаются (дарятся) только после уведомления об этом АО. Данные владельца такой акции фиксируются в документах общества.

Важный критерий, по которому делятся акции:

• обыкновенные;
• привилегированные.

Первые наделяют его владельца правом голоса, а вторые такого права лишают. Однако при распределении дивидендов по привилегированным акциям есть преимущество – по очередности выплат. Если АО ликвидируется, вторые также наделяются правом преимущественного получения компенсации.

Среди рядовых граждан популярна покупка обыкновенных акций. Привилегированные акции приобретают, как правило, лица, заинтересованные в развитии компании. Размер дивидендов по этим ЦБ фиксирован, хотя и выплаты обязательны.

Профессионалы рынка ценных бумаг применяют и другие классификации акций, как правило, имеющие узкоспециализированный характер.

Особенности учета

Уставный капитал АО поделен на части, которые фиксируются акциями. Акции, выпускаемые обществом, приобретают юридические и физические лица. Из сказанного следует, что организация может приобретать сторонние акции, которые тоже нужно учитывать. Сторонние акции учитываются на счете 58-1, поскольку являются финансовыми вложениями фирмы (ПБУ 19/02).

Приобретенные акции

Аналитика по счету 58 в отношении акций строится, прежде всего, по эмитентам, а затем по номиналу, цене покупки, реквизитам документа и др.

Проводки БУ будут такими:

• Дт 58/1 Кт 60, 76, 75, 91 – приобретение акции (у АО, иных лиц, поступление в качестве вклада в УК фирмы, безвозмездное поступление).
• Дт 75, 76, 60 Кт 50, 51, 52 – погашение задолженности за приобретенные акции деньгами.

На заметку! Закрытие денежных расчетов за приобретенные акции проводкой сразу на кредит 50, 51, 52 не дает возможность сформировать корректный аналитический учет этих ценных бумаг в организации.

Если за акции расплачиваются имуществом, то нужно учесть и его возможную амортизацию, НДС по нему:

• Дт 02 Кт 01 – отражена остаточная стоимость выбывающего ОС (по НМА – аналогично, по Дт 05 и Кт 04 соответственно).
• Дт 76, 60 Кт 01, 10 и др. по видам имущества – имущество передано.
• Дт 76 Кт 68 – восстановлен НДС по этому имуществу.
• Дт 76, 60 Кт 91 (или обратная проводка, в зависимости от стоимости) – согласована стоимость имущества, отражаемая в документе на передачу (акте).

Акции, согласно ПБУ, ставятся на учет по цене приобретения, однако далее следует учитывать их рыночные котировки, если они имеют место: Дт 58/1 Кт 91 (или обратная проводка, в зависимости условий рынка). Цена должна доводиться до рыночной путем ее пересмотра, раз в квартал. Разница будет отнесена на финансовый результат.

Дополнительные услуги, затраты по обслуживание акций учитываются как текущие: Дт 76, 44 Кт 58/1 – отражены услуги реестродержателя. В организации может создаваться резерв под обесценивание акций (сч. 59): Дт 91 Кт 59 – создание, увеличение резерва.

Когда рыночная стоимость акций повышается, резерв может быть уменьшен: Дт 59 Кт 91 – уменьшение или полное списание резерва, в т.ч. при выбытии акций.

Номинал акций может изменяться. Отражается это в учете приобретшей ЦБ компании, в зависимости от того, за чей счет будут производиться изменения:

• Дт 58/1 Кт 91 – источник увеличения УК – финрезультат эмитента.
• Дт 76 Кт 91, Дт 58/1 Кт 76 – источник увеличения УК – учредитель, участник.

Уменьшение капитала отражается аналогично, обратными проводками.

При выбытии акций операция повлияет на фин. результат и отразится в БУ с использованием счета 91. Эта операция не облагается НДС (НК РФ ст. 149 п. 2-12). Выбытие фиксируется в реестре акционеров:

• Дт 91 Кт 58/1 – отражены затраты по выбытию (стоимость акций по учету, расходы по выбытию).
• Дт 76, 60 и др. Кт 91 – доход от выбытия.

На заметку! Выбывающие некотирующиеся акции оцениваются в соответствии с учетной политикой одним из способов: средней стоимости, единицы, ФИФО (ПБУ 19/02 п. 26).

Дивиденды по акциям отражаются проводками:

• Дт 76 Кт 91 – начисление.
• Дт 51 и др. Кт 76 – выплата.

Держатель акций получает выплату за вычетом налога на прибыль. Равно и он сам, выплачивая дивиденды третьим лицам, становится источником выплаты. И в первом, и во втором случае у источника выплаты суммы облагаются налогом на прибыль.

Если держатель оставляет всю сумму у себя, он не учитывает ее в расчете налога. Если держатель является одновременно и лицом, выплачивающим дивиденды, налог для него может быть уменьшен. Общая начисленная сумма дивидендов сокращается на объем полученных дивидендов и лишь затем берется в расчет налога (ст. 275-5 НК).

Собственные акции АО, выкупленные им с целью перепродать или аннулировать, финансовыми вложениями для общества являться не будут. Об их учете пойдет речь ниже.

Собственные акции

Аналитика по счетам учета собственных акций ведется по участникам в уставном капитале, суммам их участия:

• Дт 75 Кт 80 – сформирован уставный капитал.
• Дт 50, 51, 52, 10, 41 и пр. Кт 75 – участники гасят задолженность имуществом или деньгами.

Если при приобретении имущества, которое идет в уплату, начислялся НДС, его нужно выделить и затем предъявить к вычету: Дт 19 Кт 75; Дт 68 Кт 19. Уставная величина капитала может уменьшаться или увеличиваться. Дт 83, 84, 75 Кт 80 – увеличение за счет нераспределенного остатка прибыли, добавочного капитала или средств участников.

Дт 80 Кт 81, 84, 91,75 – уменьшение за счет аннулирования нереализованных акций, погашения убытка по ним, добровольного уменьшения, получения разницы от уменьшения акционерами.

Перед аннулированием АО может выкупить часть акций: Дт 81 Кт 75. Если участник отказывается от положенной ему суммы, его доход переходит АО и отражается на Кт 91.

Дивиденды выплачиваются сначала по привилегированным акциям, затем – по обычным проводкой: Дт 84 Кт70 (75), в зависимости от того, работает акционер в компании или нет. С этих выплат для физлиц и юрлиц начисляются соответственно налоги на доходы и на прибыль. Выплата производится как наличными, так и перечислением.

Если дивиденды не получены, а срок давности по иску истек, они возвращаются в состав чистой прибыли: Дт 70, 75 Кт 84, а налог, не уплаченный по ним, восстанавливается по Дт 68, с Кт тех же счетов (70, 75).

Тезисно

1. Акции, как один из видов ценных бумаг, на российском рынке имеют хождение в электронной форме. Они выпускаются АО как именные, данные владельца акции отражаются в документах общества, а продажа, дарение им контролируются.
2. Выпускаются обыкновенные и привилегированные ЦБ. Владельцы первых имеют право голоса, а владельцы вторых, в силу особенностей выплат дивидендов по ним, более надежно застрахованы в случае банкротства АО и более заинтересованы в развитии компании.
3. Акции учитываются как финансовые вложения у организации, которая их приобрела. Акции у эмитента учитываются на счетах, формирующих УК (80, 81, 75).
4. Дивиденды облагаются налогом на прибыль и НДФЛ.